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聚丙烯粒料：利潤(rùn)向好支撐 市場(chǎng)存上行動(dòng)力
雖目前處于需求淡季，但國(guó)內(nèi)聚丙烯粒料市場(chǎng)不乏利好支撐。首先，國(guó)際原油高位支撐塑料市場(chǎng)。其次，裝置檢修高峰、社會(huì)庫(kù)存回落供應(yīng)端偏緊，而近期人民幣貶值，出口窗口打開(kāi)，需求端緩解，市場(chǎng)供需格局好轉(zhuǎn)再度支撐市場(chǎng)。而市場(chǎng)重心持續(xù)走高后，國(guó)內(nèi)聚丙烯主要來(lái)源的利潤(rùn)亦是增長(zhǎng)明顯利好市場(chǎng)。
本月各原料來(lái)源的聚丙烯利潤(rùn)均有不同程度增漲。其中油制聚丙烯平均利潤(rùn)在1581元/噸，環(huán)比上月增漲6.32%。月內(nèi)油市多空交織，中美貿(mào)易沖突升溫，令原油等風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)承壓，加之美元的反彈加大油價(jià)下行，但來(lái)自供應(yīng)端的擔(dān)憂，令油價(jià)得到提升，月內(nèi)原油價(jià)格環(huán)比上月小幅走低，進(jìn)而油制聚丙烯利潤(rùn)走高但幅度有限。煤制聚丙烯月內(nèi)平均利潤(rùn)提升幅度有限，受安全和環(huán)保檢查影響，煤礦開(kāi)工受阻，而目前正值需求旺季，供不應(yīng)求格局令煤炭?jī)r(jià)格仍處于高位以至月內(nèi)煤制聚丙烯利潤(rùn)環(huán)比上月提升0.64%。而甲醇受制于下游消費(fèi)不佳月內(nèi)價(jià)格承壓，甲醇制聚丙烯利潤(rùn)環(huán)比提升明顯。
預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)聚丙烯粒料市場(chǎng)有望沖高。神華寧煤、神華新疆、大慶石化、大慶煉化等裝置均有檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)面貨將繼續(xù)偏緊。同時(shí)傳統(tǒng)需求旺季即將來(lái)臨，下游或提前備貨，終端需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供需格局預(yù)期向好支撐行情上行。相應(yīng)聚丙烯利潤(rùn)面亦有所變化。
油市供應(yīng)端憂慮持續(xù)，但中美貿(mào)易沖突等仍對(duì)油市打壓，預(yù)計(jì)后期油市繼續(xù)整理為主，油制聚丙烯利潤(rùn)或因PP價(jià)格的走高而有所提升但幅度有限。煤炭方面，生產(chǎn)利潤(rùn)可觀，環(huán)保檢查結(jié)束之后，符合環(huán)保要求的露天煤礦積極復(fù)產(chǎn)且旺季需求較大支撐煤炭?jī)r(jià)格，煤炭?jī)r(jià)格有望維持高位，煤制聚丙烯下月利潤(rùn)預(yù)計(jì)變動(dòng)有限。而甲醇方面，西北地區(qū)的供應(yīng)逐漸增加，套利空間將會(huì)逐漸開(kāi)啟。但甲醇下游消費(fèi)不好，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)有抵觸，因此甲醇偏高的價(jià)格難以維持。甲醇制聚丙烯利潤(rùn)有望繼續(xù)走高。
